पुनर्प्रकाशित: नीतियां, भू-राजनीति और आपूर्ति संकट ने तेजी से बाजार को बढ़ावा दिया, जिससे शंघाई में तांबे की कीमतों में 3.51% की वृद्धि हुई।

तांबे की कीमतों में उछाल

12 जनवरी को शंघाई कॉपर वायदा में तेजी देखने को मिली। मुख्य अनुबंध, 2602, 101,910 युआन प्रति टन पर खुला, सत्र के दौरान 103,970 युआन के उच्च स्तर तक पहुंचा, फिर 101,520 युआन के निम्न स्तर तक गिरा और अंत में दोपहर 3 बजे 103,800 युआन पर बंद हुआ, जो 3,520 युआन या 3.51% की उल्लेखनीय वृद्धि दर्शाता है। पिछले दिन की तुलना में दैनिक कारोबार की मात्रा में 94,076 लॉट की कमी होकर 209,742 लॉट रह जाने और खुले हित में 5,985 लॉट की कमी होकर 182,688 लॉट रह जाने के बावजूद, तांबे की कीमतों में तेजी का रुख बरकरार रहा।

एशियाई ट्रेडिंग सत्र के दौरान, लंदन मेटल एक्सचेंज (एलएमई) में तांबे की कीमतों में भी जोरदार उछाल आया। बीजिंग समयानुसार 16:12 बजे तक, नवीनतम भाव 13,171.5 डॉलर प्रति टन था, जिसमें 206 डॉलर या 1.59% की वृद्धि हुई, और दिन के दौरान उच्चतम भाव 13,227 डॉलर प्रति टन तक पहुंच गया।

व्यापक नीतियों, भू-राजनीतिक संघर्षों और औद्योगिक परिवर्तन के संगम से प्रेरित यह तेजी, अप्रत्याशित रूप से तीव्र गति से वैश्विक तांबा आपूर्ति श्रृंखला को नया आकार दे रही है।

व्यापक कारक: नीति और भू-राजनीति का दोहरा प्रभाव

(I) अमेरिकी रोजगार आंकड़े: मिश्रित परिणाम, फेड की नीति पर संदेह पैदा करते हैं

अमेरिकी श्रम विभाग द्वारा जारी आंकड़ों के अनुसार, मौसमी रूप से समायोजित गैर-कृषि रोजगार में दिसंबर में 50,000 की वृद्धि हुई, जो बाजार के 60,000 के अनुमान से कम है। नवंबर के आंकड़े को भी संशोधित करके 64,000 की वृद्धि से घटाकर 56,000 कर दिया गया है। हालांकि, बेरोजगारी दर दिसंबर में घटकर 4.4% हो गई, जो बाजार के 4.5% के अनुमान और पिछले महीने के 4.6% से कम है। वेतन के मामले में, महीने-दर-महीने वृद्धि बढ़कर 0.3% हो गई (जो पहले 0.2% थी), जबकि साल-दर-साल वृद्धि में उल्लेखनीय तेजी आई और यह 3.8% तक पहुंच गई, जो सितंबर 2025 के बाद का उच्चतम स्तर है।

कृषि क्षेत्र से बाहर के रोजगार में उम्मीद से कम वृद्धि, घटती बेरोजगारी दर और बढ़ते वेतन के कारण अमेरिकी रोजगार बाजार की मिली-जुली तस्वीर सामने आई है। बाजार का मानना ​​है कि फेडरल रिजर्व जनवरी में ब्याज दरों को स्थिर रखेगा, लेकिन मौद्रिक नीति की भविष्य की दिशा को लेकर अनिश्चितता बनी हुई है। अमेरिकी डॉलर सूचकांक के कमजोर होने से कमोडिटी की कीमतों में वृद्धि हुई है, जिससे डॉलर में मूल्यांकित तांबा अन्य मुद्राओं वाले खरीदारों के लिए अधिक आकर्षक हो गया है और इस प्रकार तांबे की कीमतों में उछाल आया है।

(II) फेड की स्वतंत्रता जांच के दायरे में: बाजार की बढ़ती चिंताएं

स्थानीय समयानुसार 11 जनवरी को फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने कहा कि अमेरिकी न्याय विभाग ने फेडरल रिजर्व को समन भेजा है और फेडरल रिजर्व भवन के नवीनीकरण से संबंधित उनकी गवाही को लेकर आपराधिक आरोप लगाने की धमकी दी है। पॉवेल ने इस कार्रवाई को एक बहाना बताया और संकेत दिया कि प्रशासन ब्याज दरों में कटौती के संबंध में उन पर और दबाव डालना चाहता है। इस खबर ने फेडरल रिजर्व की स्वतंत्रता और अमेरिकी डॉलर की विश्वसनीयता को लेकर बाजार की चिंताओं को बढ़ा दिया, जिससे बाजार में अस्थिरता और बढ़ गई और तांबे की कीमतों में वृद्धि को व्यापक समर्थन मिला।

(III) घरेलू नीति: घरेलू मांग को बढ़ावा देने के लिए प्रोत्साहन पैकेज

9 जनवरी को प्रधानमंत्री ली कियांग ने राज्य परिषद की कार्यकारी बैठक की अध्यक्षता की, जिसमें उन्होंने घरेलू मांग को प्रोत्साहित करने के लिए समन्वित राजकोषीय और वित्तीय नीति पैकेज को लागू करने पर जोर दिया। यह प्रभावी मांग को बढ़ाने और व्यापक आर्थिक विनियमन में नवाचार लाने के लिए एक महत्वपूर्ण उपाय है। बैठक में राजकोषीय और वित्तीय नीतियों के बीच समन्वय को मजबूत करने और उपभोग एवं निवेश को बढ़ावा देने में सामाजिक पूंजी की भागीदारी को निर्देशित करने की आवश्यकता पर बल दिया गया। इस नीतिगत दिशा से घरेलू आर्थिक विकास को प्रोत्साहन मिलने, तांबे जैसी औद्योगिक धातुओं की मांग बढ़ने और तांबे की बढ़ती कीमतों को घरेलू नीतिगत समर्थन मिलने की उम्मीद है।

(IV) भू-राजनीतिक संघर्ष: संसाधन स्थिरता को लेकर बढ़ती चिंताएँ

वैश्विक स्तर पर भू-राजनीतिक तनाव बढ़ने के साथ ही संसाधनों की आपूर्ति स्थिरता को लेकर चिंताएं भी बढ़ रही हैं। आज कीमती धातुओं के मजबूत प्रदर्शन ने अलौह धातुओं के क्षेत्र को काफी प्रभावित किया है, जिससे लिथियम कार्बोनेट और शंघाई टिन की कीमतें अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गईं और शंघाई कॉपर की कीमतों में भी उछाल आया। भू-राजनीतिक जोखिमों से उत्पन्न अनिश्चितता निवेशकों को सुरक्षित निवेश विकल्पों की ओर आकर्षित कर रही है। एक महत्वपूर्ण औद्योगिक धातु और रणनीतिक संसाधन होने के नाते, तांबे की कीमतों को इन भू-राजनीतिक कारकों से समर्थन मिल रहा है।

उद्योग की गतिशीलता: आपूर्ति-मांग की तीव्र गतिशीलता

(I) आपूर्ति पक्ष: खदान आपूर्ति में लगातार कमी से प्रसंस्करण शुल्क पर दबाव पड़ता है

हाल ही में, चीन में कॉपर कंसंट्रेट के स्पॉट ट्रीटमेंट शुल्क पर दबाव बना हुआ है, जो अयस्क की निरंतर तंग आपूर्ति का संकेत देता है। चिली की सरकारी खनन कंपनी कोडेल्को ने उत्पादन में गिरावट दर्ज की है, नवंबर में इसका कॉपर उत्पादन पिछले वर्ष की तुलना में 3% घटकर 130,900 मीट्रिक टन रह गया। विश्व की सबसे बड़ी कॉपर खदान, एस्कोन्डिडा, जो बीएचपी के स्वामित्व में है, का उत्पादन 12.8% घटकर 94,400 मीट्रिक टन हो गया। इसके अलावा, जानकार सूत्रों ने खुलासा किया कि पिछले महीने, चिली की खनन कंपनी एंटोफागास्टा और एक चीनी कॉपर स्मेल्टर ने 2026 के लिए कॉपर ट्रीटमेंट और रिफाइनिंग शुल्क को शून्य करने पर सहमति जताई। 2025 के लिए, स्पॉट ट्रीटमेंट शुल्क नकारात्मक भी हो गया, जिसका अर्थ है कि स्मेल्टरों को कॉपर कंसंट्रेट के प्रसंस्करण के लिए खनिकों को भुगतान करना होगा।

खदानों से आपूर्ति में कमी के कारण तांबे की कीमतों में उछाल आने की प्रबल संभावना है। हालांकि घरेलू आपूर्ति जारी है और भंडार जमा हो रहा है, खनन क्षेत्र में किसी भी मामूली गड़बड़ी से बाजार में संवेदनशील प्रतिक्रियाएं उत्पन्न हो सकती हैं, जो तांबे की बढ़ती कीमतों के लिए एक महत्वपूर्ण सहायक कारक के रूप में कार्य करती हैं।

(II) मांग पक्ष: अल्पकालिक प्रोत्साहन और दीर्घकालिक बाधाएं साथ-साथ मौजूद हैं

चीन के वित्त मंत्रालय ने 1 अप्रैल, 2026 से फोटोवोल्टिक मॉड्यूल जैसे उत्पादों पर मूल्यवर्धित कर निर्यात छूट को रद्द करने की घोषणा की है। इस नीति से अल्पावधि में फोटोवोल्टिक उद्योग को उत्पादन बढ़ाने के लिए प्रोत्साहन मिल सकता है, जिससे इस क्षेत्र में खपत में अस्थायी वृद्धि होगी और तांबे की कीमतों को अल्पकालिक समर्थन मिलेगा। हालांकि, खपत क्षेत्र अपने मौसमी मंदी के दौर में प्रवेश कर चुका है, और साल के अंत का माहौल हावी है। मौजूदा उच्च कीमतों को डाउनस्ट्रीम उपयोगकर्ता कम स्वीकार कर रहे हैं, जिसके परिणामस्वरूप पुनः स्टॉक की मांग काफी हद तक कम हो गई है। हाजिर बाजार में लेनदेन सुस्त बना हुआ है, जिससे प्रीमियम पर लगातार दबाव बना हुआ है।

फिर भी, चीन के फोटोवोल्टिक उत्पादों पर निर्यात छूटों को पूरी तरह से रद्द करने और अग्रिम निर्यात की उम्मीदों से धातुओं की अल्पकालिक मांग को बढ़ावा मिल सकता है। साल की शुरुआत से ही, बढ़ते वैश्विक भू-राजनीतिक संघर्षों ने संसाधन स्थिरता को लेकर बाजार की चिंताओं को बनाए रखा है, जिससे तांबे की कीमतों को कुछ हद तक मांग-पक्ष का समर्थन भी मिला है।

(III) कॉर्पोरेट गतिविधियाँ: रणनीतिक समायोजन और बाजार की गतिशीलता

जापान की सबसे बड़ी रिफाइंड कॉपर आपूर्तिकर्ता कंपनी पैन पैसिफिक कॉपर (पीपीसी) ने पिछले शुक्रवार को सूत्रों को सूचित किया कि उसने 2026 के कॉपर के लिए घरेलू जापानी ग्राहकों को प्रस्तावित प्रीमियम पिछले महीने रिकॉर्ड 330 डॉलर प्रति टन तक पहुंचा दिया है। लंदन मेटल एक्सचेंज (एलएमई) के बेंचमार्क कॉपर मूल्य में जोड़ा गया यह फिजिकल डिलीवरी प्रीमियम, 2025 के 88 डॉलर के प्रीमियम से तीन गुना से भी अधिक है। प्रीमियम में यह उछाल ट्रीटमेंट और रिफाइनिंग शुल्क (टीसी/आरसी) में आई भारी गिरावट को दर्शाता है, जिससे कच्चे माल की खरीद लागत बढ़ जाती है और कंपनी को यह बोझ ग्राहकों पर डालना पड़ता है।

इसके अलावा, बाजार का ध्यान रियो टिंटो समूह द्वारा ग्लेनकोर के अधिग्रहण के लिए चल रही बातचीत पर केंद्रित है। सफल बोली से लगभग 207 अरब डॉलर के संयुक्त बाजार मूल्य वाली दुनिया की सबसे बड़ी खनन कंपनी का निर्माण होगा। कंपनियों के बीच रणनीतिक समायोजन और विलय एवं अधिग्रहण गतिविधियां तांबे के बाजार में आपूर्ति परिदृश्य और मूल्य रुझानों को प्रभावित करेंगी, जिससे ये बाजार प्रतिभागियों के लिए महत्वपूर्ण बिंदु बन जाएंगे।

स्पॉट मार्केट: बढ़ती कीमतें और उतार-चढ़ाव वाले प्रीमियम

चांगजियांग नॉनफेरस मेटल्स नेटवर्क के आंकड़ों से पता चलता है कि आज घरेलू हाजिर तांबे की कीमतों में व्यापक उछाल आया। चांगजियांग स्पॉट 1# तांबे की कीमत 2,600 युआन प्रति टन बढ़कर 103,280 युआन प्रति टन हो गई, जिसमें प्रीमियम 90 से 130 युआन के बीच रहा, जो कल से 30 युआन अधिक है। चांगजियांग कंपोजिट 1# तांबे की कीमत 2,580 युआन बढ़कर 103,205 युआन प्रति टन हो गई, जिसमें छूट 20 युआन से 90 युआन के प्रीमियम तक रही, जो 35 युआन अधिक है। ग्वांगडोंग स्पॉट 1# तांबे की कीमत 2,560 युआन बढ़कर 103,160 युआन प्रति टन हो गई, जिसमें छूट 110 युआन से 90 युआन के प्रीमियम तक रही। छूट की सीमा में बदलाव के बावजूद, कुल मिलाकर कीमतें स्थिर रहीं। शंघाई में 1# तांबे की कीमत 103,170 युआन प्रति टन बताई गई, जो 2,580 युआन की वृद्धि है, जिसमें 40 युआन की छूट से लेकर 40 युआन के प्रीमियम तक 10 युआन की वृद्धि हुई है।

हाजिर कीमतों में तेज उछाल तांबे की मजबूत बाजार मांग को दर्शाता है। हालांकि साल के अंत की बढ़ती सकारात्मक भावना के कारण खपत मौसमी रूप से कम है, लेकिन मौजूदा उच्च कीमतों की स्वीकार्यता अभी भी कम है, जिससे पुनः स्टॉक करने की मांग काफी हद तक कम हो गई है और हाजिर बाजार में लेनदेन सुस्त है, साथ ही प्रीमियम पर दबाव बना हुआ है। हालांकि, मैक्रो और उद्योग स्तर पर अनुकूल कारक तांबे की कीमतों में तेजी के रुझान को समर्थन देना जारी रखे हुए हैं।

तकनीकी विश्लेषण और दृष्टिकोण: सतर्कतापूर्ण आशावाद के साथ तेजी का रुझान

तकनीकी दृष्टिकोण से, अल्पावधि में तांबे की कीमतों में मजबूत वृद्धि जारी रहने की उम्मीद है। कई कारकों के परस्पर प्रभाव से तांबे की कीमतों में वृद्धि को प्रबल गति मिल रही है, लेकिन कुछ अनिश्चितताएं अभी भी बनी हुई हैं।

एक ओर, व्यापक नीतियों में अनिश्चितताएं, बढ़ते भू-राजनीतिक जोखिम और आपूर्ति में कमी तांबे की ऊंची कीमतों को समर्थन देते हैं। दूसरी ओर, खपत में मौसमी गिरावट, ऊंची कीमतों के प्रति डाउनस्ट्रीम प्रतिरोध और स्टॉक संचय मूल्य वृद्धि पर कुछ हद तक अंकुश लगाते हैं।

संक्षेप में, तांबा उद्योग एक जटिल और अस्थिर वातावरण का सामना कर रहा है, जहां कीमतों में उतार-चढ़ाव व्यापक नीतियों, भू-राजनीति और उद्योग की आपूर्ति-मांग की गतिशीलता के संयोजन से प्रभावित होते हैं। निवेशकों और उद्योग से जुड़े लोगों को बाजार के घटनाक्रमों पर बारीकी से नजर रखनी चाहिए, व्यापक नीतिगत दिशाओं को समझना चाहिए, उद्योग की आपूर्ति और मांग में बदलावों पर ध्यान देना चाहिए और तांबे की कीमतों के भविष्य के रुझान को सतर्क आशावाद के साथ देखते हुए, निवेश के अवसरों की तलाश करनी चाहिए और बाजार में उतार-चढ़ाव के बीच प्रतिक्रियात्मक रणनीतियां तैयार करनी चाहिए।

अस्वीकरण: यह लेख सार्वजनिक रूप से उपलब्ध जानकारी पर आधारित है और इसे निवेश सलाह नहीं माना जाना चाहिए। चांगजियांग नॉनफेरस मेटल्स नेटवर्क

 

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